例如，在2010年至2011年，金融监管机构出台多分文件严LHq5限制商业银行对地方2LDt资平台的贷款投放，RgsV时也重拳规范“政信xogb作”模式的绕道融资JJkZ当时市场尚不了解此Stdb地方融资平台将通过atLd类“非标”获得续命MzRm更未预期到几年后会3chQ10万亿级别的地方债置换，因此在2011年前后市场对于城投Krl7的“刚兑”信仰处于uqOi弱的状态，当时AA-级别5年期城投债与企业债利差一度达到70BP左右。

【专家简介】董希淼，恒丰银uR6t研究院执行院长、中国人民大UoD8重阳金融研究院高级研究员、TXzn家金融与发展实验室特聘研究MPSN。